近期，飛科電器披露2024年度業績預告，預計2024年歸母凈利潤4.64億元，同比下降54.45%；扣非凈利潤預計3.65億元，同比下降58.81%。這是自2016年上市以來，飛科交出的最差成績單。

對于業績下滑，飛科電器在公告中解釋稱，主要受到兩方面因素影響：一是公司處于雙品牌結構戰略調整的市場銜接過渡期以及消費環境變化影響，導致公司經營承壓較大；二是報告期內公司收到的政府補助相比去年有較大金額減少。

曾經的“剃須刀之王”為何會淪落至此?

高光褪去：從行業霸主到增長失速

作為國內個護小家電龍頭，飛科電器曾有過輝煌的歷史。1999年，李丐騰創立飛科電器有限公司，并成功研發了中國第一只雙頭旋轉式剃須刀。憑借精準的品牌定位和大規模的廣告投入，飛科迅速打開了市場。

2007年，李丐騰通過并購5家同行企業，實現了中國剃須刀行業的首次大規模資源整合，進一步壯大了企業實力。2009年至2012年，飛科剃須刀連續四年在同類產品中占據市場銷售量和綜合占有率第一的位置，成為國內市場的領軍者，并成為國際品牌飛利浦的主要競爭對手。

2016年，李丐騰帶領飛科電器成功登陸上海證券交易所，成為國內首家個人護理電器上市企業。上市首月，股價收于每股51.23元，引發市場廣泛關注，吸引了大量投資者和資金涌入。憑借此次上市，李丐騰一躍成為溫州首富，風頭一時無兩。與此同時，飛科電器與飛利浦形成了雙龍頭格局，進一步鞏固了其在行業中的地位。

然而，巔峰背后暗藏危機。隨著市場逐漸飽和，飛科電器的核心業務——電動剃須刀的銷量開始出現下滑。2018年飛科剃須刀的銷售量還能達到6576萬臺，占據45%的市場。2019年開始，其銷量大幅下降，市場份額也在快速縮減。到2020年，市場份額已不足35%。

受業績下滑的影響，飛科電器的股價已從歷史高點86.88元/股顯著回落。截至2月7日收盤，飛科電器的股價報35.59元，總市值為155.03億元。相比其最高時期的311.9億元市值，目前的市值已經縮水超過一半。

轉型陣痛：高端化戰略的雙刃劍

面對銷量下滑，飛科電器嘗試通過進軍高端市場來扭轉局勢。2021年起，飛科推出了多款價格較高的智能剃須刀，試圖通過提升產品檔次來增加利潤。與此同時，飛科還在營銷上下功夫，選擇情人節、七夕等節日推出高價禮盒，試圖拓展女性消費市場。

為了進一步鞏固市場地位，飛科電器還實施了雙品牌策略：“FLYCO飛科”作為主品牌，專注于沖擊高端市場，而“POREE博銳”則繼續走性價比路線，承接下沉市場需求。

盡管這一策略在2022年和2023年取得了一定成效，但到了2024年卻未能持續奏效。數據顯示，2024年上半年，中國電動剃須刀市場整體零售額同比下滑5.2%，而飛科電器的降幅遠超行業平均水平，電動剃須刀業務收入同比大幅下滑19.88%。

業內人士認為，飛科電器業務下滑的關鍵在于核心業務過于單一，長期依賴剃須刀這一品類，缺乏能夠帶動增長的新“爆款”產品。與此同時，飛科的產品質量在行業內缺乏競爭力，尤其在電動剃須刀和電吹風等核心品類上，與飛利浦、戴森等國際品牌相比存在明顯差距。這種“單腿走路”的業務模式，加上產品力不足的硬傷，使得飛科在激烈的市場競爭中逐漸落于下風。

深層病灶：重營銷輕研發埋隱患

進一步探究飛科電器業績下滑的背后原因，不難發現其長期存在的“重營銷、輕研發”策略埋下了隱患。數據顯示，2021年至2023年，飛科電器的研發費用分別為1.32億元、8883萬元、9928萬元，研發費用率依次為3.29%、1.92%、1.96%，呈下滑趨勢。與此形成鮮明對比的是，飛科電器在這三年間的銷售費用分別為7.698億元、11.42億元、14.77億元，銷售費用率分別為19.22%、24.69%、29.19%。

這種過度依賴營銷而忽視研發的投資結構，使得飛科電器在技術創新和產品質量提升方面面臨瓶頸，無法有效應對市場的快速變化和競爭壓力。

回顧飛科電器的發展歷程，創始人李丐騰通過精準的品牌定位和大規模的廣告投入，成功打開了市場。然而，隨著市場的變化和競爭的加劇，這種早期的成功策略似乎已經不再適用。特別是在當前消費兩極分化的大背景下，高端市場被國際品牌把持，下沉市場遭小米、徠芬等新勢力蠶食。飛科陷入“兩頭不靠”的尷尬境地——高端化缺乏技術支撐，性價比優勢逐漸喪失。

面對日益激烈的行業競爭和不斷變化的消費需求，飛科電器需要重新審視其發展戰略，加大研發投入，提升產品質量，才能在未來市場中保持競爭力。沒有創新，再好的營銷都是空中樓閣。對于這位曾經的“剃須刀之王”而言，或許唯有重拾技術初心，方能在存量市場中殺出血路。